据灼识咨询，其全国性品牌好想来在2024年以零食饮料的GMV计位列我国零食饮料零售品牌榜首，一起也是全国首个门店数量打破10,000家的量贩零食饮料零售品牌。

　　就在万辰集团递表的同月，鸣鸣很忙还成为国内休闲餐饮连锁职业首家打破2万家的企业，颇有一番“南很忙北万辰”上市竞速“量贩零食港股榜首股”的意味。

　　公司曾于2021年头顶“食用菌榜首股”的光环在深交所创业板上市，次年便在遭受成绩变脸后，挑选跨界布局量贩零食，并在2024年，靠着这一收入支柱，以1.54万家店一年狂揽323亿元，上演了成功转型的一幕。

　　此次IPO于公司而言无疑是业务重塑后，以“零食之王”的身份撑起“A+H”股在证券买卖商场的一次富丽回身。

　　本年3月万辰集团创始人王健坤被留置，其子王泽宁临危走向台前，这在某种程度上预示着此次IPO，将会由这位90后少帅正式接棒操盘。

　　王健坤于1968年出生于福建漳州，在2011年创立了万辰集团，专心于金针菇、蟹味菇等食用菌的工厂化培养。

　　早在2015年，公司就于新三板挂牌，随后在2021年1月6日自愿摘牌，三个月后，公司便以“食用菌榜首股”的身份在A股深交所上市。

　　在王健坤带领下，公司建立起年产14万吨食用菌的现代化基地，出产功率达传统形式的40倍。2017-2021年间，公司金针菇产品营收占比均超越70%，可谓当之无愧的 “金针菇之王”。

　　却不想A股上市同年，万辰集团便成绩变脸，2021年净赢利暴降74.74%。

　　彼时，王健坤宗族在食物流通领域早有布局，妻子林该春2007年兴办的“零食工坊”已在江苏开出上百家门店，他名下的含羞草食物公司长时间为沃尔玛、大润发等商超巨子供货。

　　2022年8月，万辰便以南京万兴商业办理有限公司建立，运营量贩零食物牌“陆小馋”，踏上了战略转型的征程。

　　次年，王健坤操盘了一系列并购整合，捉住“硬扣头”的黄金窗口期，提速了万辰朝着“零食王国”的蜕变。

　　那一年，万辰先后并购了“好想来”“来优品”“吖嘀吖嘀” 以及华东地区老牌零食连锁品牌 “老婆大人”，并在10月将旗下 “陆小馋”“好想来”“来优品” 和 “吖嘀吖嘀” 四大品牌一起合并为 “好想来品牌零食”。

　　万辰零食饮料零售业务变成了收入支柱，从2022年的12.1%的收入占比敏捷提高至2023年的94.2%，食用菌业务则从87.9%降至5.8%，2024年和2025年上本年，零食饮料零售业务占比更是逐渐提高至98.3%、98.9%。

　　到2025年6月30日，万辰在全国范围内运营15,365家门店，遍及29个省、直辖市及自治区。

　　到2025年8月31日，公司注册会员已逾1.5亿名；公司于2025年前8个月的买卖总量约为15亿笔，比照2024年全年的12亿笔买卖量，添加明显。

　　快速跑马圈地之下，万辰集团收入由2022年的5.493亿元添加至2023年的92.937亿元，收入添加高达1592.0%，并进一步添加247.9%至2024年的323.288亿元。

　　依据灼识咨询，万辰集团是我国抢先且添加最快的规划零食饮料零售企业， 2023年至2024年GMV同比添加282%。

　　同期，公司在2022年至2024年别离录得经调整净赢利(非世界财政陈述原则计量)3930万元、-2810万元、8.228亿元。

　　2025年上半年公司营收225.826亿元，同比添加了106.9%；到2024年及2025年上半年，公司别离实现经调整净赢利(非世界财政陈述原则计量)2.383亿元及9.217亿元，同比增速高达287%。

　　2022年至2024年，负债总金额别离为5.28亿元、32.25亿元、57.65亿元，可谓一路添加，本年上半年，万辰集团负债总金额为51.24亿元，资产负债率为69%，而同期的期末现金及现金等价物余额为33.59亿元。

　　2025年8月11日，公司宣告拟斥资13.79亿元购买南京万优商业办理有限公司49%的股权，使其对南京万优的持股份额提高至 75.01%。

　　依据公司发布的《备考审理陈述》，买卖完结后万辰集团资产负债率将飙升至90.97%，财政压力较大。

　　从招股书来看，万辰集团此次港股IPO募资，有部分资金便是方案用于弥补流动资金，追求资金“输血”。

　　本年3月3日，一纸公告曾引发商场震动：王健坤被国家某监察机关留置查询。虽公司声称“无关业务”，但万辰集团股价单日暴降7.74%，市值蒸腾超10亿元。

　　早在2014年，万辰集团完结股份有限公司转化后，王泽宁就直接持股10%，并于2015年4月起担任董事，与姑姑王丽卿、表叔陈文柱签定《一起举动协议》，构成对公司一起操控联系，次年王泽宁以1.4亿元身家登上“我国90后富豪榜”第八名。

　　在2021年的A股招股书中，万辰集团更是坦言，“王健坤持续担任公司董事长并参加公司严重事项决议计划，主要是考虑其子王泽宁年岁尚轻”“王健坤也在有认识地让其子王泽宁更多地参加到公司的运营办理业务中，并逐渐淡出公司的运营办理业务”。

　　4月18日王泽宁成为公司仅有实践操控人，5月26日当王健坤完毕留置回到办公室时，发现王泽宁现已搭建起全新的办理架构：85后高管占比从35%提高至62%，数字化团队规划扩展三倍；7月25日王建坤正式辞职后，王泽宁接任总经理。

　　2025年上半年，万辰集团毛利率为11.4%，经调整净赢利率 (非世界财政陈述原则)为4.1%，而上一年同期这两个数据别离为10.7%和2.2%。

　　这样的提高关于量贩零售而言并非易事，职业一向存在“高收入、低赢利”的共性难题。

　　比照来看，2022年至2024年鸣鸣很忙经调整净赢利率 (非世界财政陈述原则)别离为1.9%、2.3%、2.3%，万辰别离为7.2%、-0.3%、2.5%，可见进入量贩零售赛道对后者赢利的影响。

　　不过，即便如此，鸣鸣很忙2024年营收393.44亿元、经调整净赢利9.13亿元，门店数达1.44万家，从上一年的归纳财政数据剖析来看，在低毛利率下，其营收及盈余才能仍然好于万辰集团。

　　在90后少帅的带队下，从门店圈地到抢跑IPO，万辰集团与鸣鸣很忙仍然还有一场硬仗要打。